2010-07-01 08:11

　　今年上半年的股市行情可謂跌聲一片，從4月19日開始，上證指數最大跌幅超過700余點，別說是3000點，就連2500點也曾被擊穿，而滬綜指最低亦曾探至2481點。
　　伴隨著股市下跌的，則是投資者遭遇慘重的損失。一項關于投資者上半年盈虧情況調查的結果顯示，今年上半年，有近70%的投資者出現虧損。下跌行情中，股市似乎仍在重復著“七虧二平一盈”的財富故事。
　　歲末年初，往往是券商對于一年行情作出研判的時期，這已經成為了券商行業的潛規則。其實，對于股市行情的預測，看走眼的居多。但是，由于券商服務于機構投資者的需要，即使預測不準確，也只有硬著頭皮上陣，結果蒙對的少，預測錯誤甚至與走勢產生巨大“背離”的占絕大多數，券商對于今年的行情預測同樣沒有例外。
　　去年A股市場先于全球其它資本市場企穩，并產生了一波幅度不小的反彈。但股指在上摸3478點之后，一輪深幅調整便不期而遇。去年8月份，上證指數暴跌21.81%，也將此前諸多實現盈利的投資者帳戶打回了原形。盡管如此，在經濟復蘇預期等利好的影響下，券商對于今年上半年的行情更多的是持樂觀的態度。但是，人算不如天算，券商的樂觀遭遇到市場的無情狙擊。
　　如中信證券曾預測在今年四五月間，滬指高點有可能觸及4500點，中信建投證券更是給出上證綜指有望突破5000點的預測。滬指能夠再次重返5000點大關，無疑是所有市場參與者所期望的，也表明了某些券商對于今年上半年行情的看好。然而，別說是5000點，滬指就連去年的高點都沒有跨越。
　　事實上，對上半年行情看走眼的不僅是上述兩家券商，如申銀萬國曾預測今年上半年滬深300指數核心波動區間——3200點至4650點，其對應上證綜指2900點至4200點的波動區間。
　　這些券商看好上半年行情，支撐其觀點的理由無非是GDP及上市公司業績增長快速回升、政策刺激力度有望得到加強等。但他們都忽略了CPI持續上漲以及房價大幅上漲等對于市場可能形成的巨大負面作用。實際上，上半年股市出現調整，除了歐債危機的蔓延、融資再融資的抽血效應等影響外，通脹壓力、資產泡沫、市場信心沒有得到有效恢復等，同樣不可被忽視。
　　當然，在諸多券商扮演“烏鴉嘴”角色的同時，也不乏有“先知先覺”者出現。如安信證券認為，2010年滬指到4000點以上的概率微乎其微，上證綜指3700點以上將是風險較大的區域，2700點以下則是安全區域。國泰君安則預測2010年不具備長期牛市的根基，認為在2009年大幅上漲之后，A股市場會走出“前高后低”的震蕩行情。
　　那些樂觀的券商在給市場打“強心針”的同時，其實也是抽了自己一耳光。而且，其預測結果與市場走勢的大相徑庭，只能說明這些券商的預測非常令市場失望。
　　正如股市沒有專家，券商出錯本也很正常。但如果由于投資者信奉券商的預測與投資策略而遭到重大損失，投資者如此“買單”不也太冤枉了？有鑒于此，筆者以為，投資者在實際操作過程中，沒必要把券商的投資策略報告與預測結果奉若神明。畢竟，券商的研究人員是人不是神，也有出錯甚至是出大錯的時候。

关键时候他们是说不准的  ，特别是原来中央电视台关于每日行情 预测，  大家都把他们当反向指标了。